Итоги 2018. Экономический прогноз 2019.

ИТОГИ 2018. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ПРОГНОЗ 2019.

PUBLISHED ON: 2019-01-09
КАТЕГОРИЯ: Обзор рынков
 

Глобальная экономика в 2018 г. продолжила расти хотя чуть медленнее, чем планировалось. Основной причиной этого стало замедление роста в развитых экономиках, в частности, быстрое исчерпание эффекта снижения налогов в США, а также торможение роста в Германии. Кроме того, в течение года проявился и ряд проблем в развивающихся экономиках, наиболее яркими примерами стала Турция и Аргентина, но тот или иной вклад внесло очень большое число стран.


Еврооблигации.  В 2018 году впервые за долгое время ФРС смогла выполнить свой прогноз величины повышения ставки, по итогам года она выросла с 1.5% до 2.5%, оказавшись в районе нашей оценки ее верхнего значения в этом экономическом цикле. Согласно рыночным ожиданиям ставка в следующем году может быть повышена до 2.75% или 3%, после чего ФРС придется взять паузу в цикле ужесточения денежно-кредитной политики.

С учетом нашей оценки состояния экономики США, мы считаем такие ожидания вполне оправданными, вследствие чего мы не ожидаем дальнейшего значительного роста доходностей казначейских облигаций.

Комментарии ФРС. Доходности на рынке рублевого долга.

КОММЕНТАРИИ ФРС. ДОХОДНОСТИ НА РЫНКЕ РУБЛЕВОГО ДОЛГА.

PUBLISHED ON: 2018-12-24
КАТЕГОРИЯ: Обзор рынков

Комментарии ФРС США. Основным событием для рынков на прошлой неделе стало заседание комитета по открытым рынкам ФРС США. Ставка была увеличена на 25 б.п.
Доходности на рынке рублевого долга. На прошлой неделе рынок показал скорее боковую динамику. Несмотря на снижение цен на нефть и ослабление рубля, доходности на рынке рублевого долга заметно не изменились.


В ходе очередного заседания комитета по открытым рынкам ФРС США, регулятор, как и ожидалось, поднял ставку на 25 б.п. При этом сопутствующий тон комментария оказался более жестким, чем предполагал рынок, что привело к усилению снижения индекса S&P и отрицательно сказалось на оценке всех рисковых активов к концу недели. Дополнительное давление на рынок оказала неопределенность, связанная с традиционным для конца года обсуждением параметров бюджета.

Аналитики ImpulseTrade ожидают, что ФРС будет придерживаться умеренно жесткой монетарной политики для предотвращения перегрева экономики, в том числе регулятор, скорее всего, поднимет ставку выше нейтрального уровня – по нашим ожиданиям, еще два раза в следующем году.

Еженедельный обзор рынков на 18.12.2018

ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР РЫНКОВ НА 18.12.2018

PUBLISHED ON: 2018-12-18
КАТЕГОРИЯ: Обзор рынков

Заседание ФРС США. Рынок прогнозирует повышение ставки на заключительном в 2018 г. заседании Федерального Резерва США

США и Китай. В развитии отношений между США и Китаем наметились новые точки роста.

Заседание ЕЦБ. Состоявшееся на минувшей неделе заседание не принесло никаких сюрпризов.

ЦБ повысил ставку. Российский регулятор изменил ключевую ставку до 7,75%. Бежим впереди паровоза!


Заседание ФРС. Последнее в этом году заседание Федерального Резерва США намечено на 18-19 декабря. Аналитики придерживаются мнения, что ставка будет повышена до 2,5 %, но вероятнее всего рынок уже учел это в текущих котировках, поэтому извлечь значительной выгоды из этого действия регулятора будет сложно. Оценивая риторику ФРС, в следующем году вероятно еще одно повышение ставки.

Подтверждением этому являются высказывания Пауэлла, что цикл повышения близится к концу. Базой для принятия решения будет статистика, при ухудшении которой возможна реакция регулятора через смягчение курса. Удачи мистер Пауэлл