Итоги 2018. Экономический прогноз 2019.

ИТОГИ 2018. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ПРОГНОЗ 2019.

PUBLISHED ON: 2019-01-09
КАТЕГОРИЯ: Обзор рынков
 

Глобальная экономика в 2018 г. продолжила расти хотя чуть медленнее, чем планировалось. Основной причиной этого стало замедление роста в развитых экономиках, в частности, быстрое исчерпание эффекта снижения налогов в США, а также торможение роста в Германии. Кроме того, в течение года проявился и ряд проблем в развивающихся экономиках, наиболее яркими примерами стала Турция и Аргентина, но тот или иной вклад внесло очень большое число стран.


Еврооблигации.  В 2018 году впервые за долгое время ФРС смогла выполнить свой прогноз величины повышения ставки, по итогам года она выросла с 1.5% до 2.5%, оказавшись в районе нашей оценки ее верхнего значения в этом экономическом цикле. Согласно рыночным ожиданиям ставка в следующем году может быть повышена до 2.75% или 3%, после чего ФРС придется взять паузу в цикле ужесточения денежно-кредитной политики.

С учетом нашей оценки состояния экономики США, мы считаем такие ожидания вполне оправданными, вследствие чего мы не ожидаем дальнейшего значительного роста доходностей казначейских облигаций.